Renditestarke Euro-Anleihen. Anlagechancen in der Niedrigzinsphase

Textprobe:
Kapitel 5.2.: Ausschluss- und Aufnahmekriterien
Im Kap. 4. wurden die börsentechnischen Ausschlusskriterien vorgestellt, die eine Anleihe für den Kauf durch Privatanleger ungeeignet machen werden. Damit sind alle verbliebenen Titel noch nicht automatisch als anlagewürdig einzustufen. Die Liste von 83 EU-Staatsanleihen, die per 5.12.2017 die Ausschlusskriterien erfüllten, ist für eine Anlage zu lang.
Vielmehr sind weitere Feineinstellungen vorzunehmen, sprich Aufnahmekriterien zu definieren, die eine Eignung rechtfertigen. Diese zusätzliche Selektion ist nicht zuletzt deswegen notwendig, weil einige Kandidaten sich hinsichtlich vieler Parameter nur marginal unterscheiden.
Anleihen haben anders als Aktien nicht unbedingt ein "Eigenleben". Es ist etwas anderes, wenn er sich zwischen dem Kauf der Automobilaktien von Daimler, Volkswagen und BMW entscheiden muss, für die tagtäglich kursrelevante ad hoc Meldungen vorliegen, als wenn er drei Anleihen aus dem Automobilsektor von marginal unterschiedlichen Restlaufzeiten von 10, 9,5 und 9 Jahren und einem gleichen Kupon von 5% zur Auswahl hat.
Erst am Ende eines langen Ausleseprozesses (Investmentprozesses) steht dann die endgültige Depotliste mit vielleicht 10 bis 15 Titeln fest, die temporär auszutauschen sind.
Zur Erinnerung: Das in diesem Fachbuch notwendige Aufnahmekriterium (Hauptkriterium) für einen Anleihe-Kandidaten verlangt, dass er eine laufende Jahresrendite von mindestens 4% absolut oder 3% über dem zugehörigen Marktwert auf der Zinsstrukturkurve und gleichzeitig eine positive (leicht negative) Gesamtrendite aufweist.
Alle weiter genannten Aufnahmekriterien sind demgegenüber als ergänzende Nebenbedingungen anzusehen und für die Wahl nicht zwingend vorgeschrieben.
Länderunabhängige Kriterien
Folgende Kriterien sind von der ökonomischen und finanziellen Verfassung des emittierenden EU-Landes unabhängig
Euro-Solidarität und die to big to fail-Hypothese
Das Beispiel Griechenlands lehrt, dass

Dr. Viktor Heese wurde 1951 in Masuren (Polen) geboren und studierte an den Universitäten in Danzig und Köln Volkswirtschaftslehre, wo er 1981 promovierte. Sein ganzes Berufsleben war er als Wertpapieranalyst bei verschiedenen deutschen Großbanken tätig und beendete 2013 die Aktivzeit als Direktor des Deutschen MBA und des Forschungsinstituts DRZW in Moskau. Als Fachbuchautor und Dozent spezialisiert sich Dr. Heese seit Jahrzehnten in verschiedenen Kapitalmarktthemen (Fundamental- und Chartanalyse, Aktien, Derivate, IFRS). In der heutigen Niedrigzinsphase stehen speziell Anleihen im Mittelpunkt seiner Research-Arbeiten.