Abgabe und Verbriefung von Aktiva - Schwerpunkt: Verbriefung von Kreditkartenforderungen (PDF)

Projektarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,7, Bergische Universität Wuppertal, Veranstaltung: Investmentbanking/Portfoliomanagement, Sprache: Deutsch, Abstract: "The man who first discovered that a debt is a saleable commodity ... made the
discovery which has most deeply affected the fortunes of human race". (Henry
Dunning Macleod)
Verbriefung im weitesten Sinne beinhaltet jeden Prozess der Transformation
wirtschaftlicher Beziehungen in eine Transaktion. Innovation, unterstützt durch
Technologie, verändert permanent das Erscheinungsbild der Finanzwelt. Die
Verbriefung führt zu einer zunehmenden Desintermediation in einem Finanzsystem,
d.h. zu einem relativen Bedeutungsverlust von Finanzintermediären. Unternehmen/
Banken streben nach der Reduktion eigener Finanzierungskosten und sind auf der
Suche nach günstigen Refinanzierungsquellen. In diesem Zusammenhang ermöglicht
die Verbriefung einen direkten Zugang zum Kapitalmarkt, d.h. ohne Zwischenschaltung
von Finanzintermediären. Dies soll wiederum nicht heißen, dass deren Bedeutung dabei
eliminiert wird, viel mehr kommt diesen in diesem Kontext eine neue Rolle zu.
Die vorliegende Arbeit setzt sich zum Ziel ABS als alternative günstigere
Refinanzierungsmöglichkeit vorzustellen. Der folgende Beitrag beschreibt die
Grundstruktur und Funktionsweise von ABS. Sie soll einen Überblick über die
Verbriefungsarten von ABS, die Motivation für Originator und Investor sowie über die
wesentlichen Strukturelemente vermitteln. Im Rahmen dieser Untersuchung wird
speziell auf die Verbriefung von Kreditkartenforderungen eingegangen. Dabei bezieht
sich die Untersuchung im Einzelnen auf das Wesen einer Kreditkartentransaktion mit
ihren wichtigsten Komponenten. Dem Verständnis der Materie wird durch eine Reihe
von grafischen Darstellungen und praktischen Bespielen beigetragen.