Analyse der Entwicklung von Vorstandsvergütungen in DAX-Unternehmen (PDF)

Masterarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich Führung und Personal - Sonstiges, Note: 1,3, Johann Wolfgang Goethe-Universität Frankfurt am Main, Sprache: Deutsch, Abstract: In dieser Arbeit werden die grundlegenden Vergütungsstrukturen mit den elementaren Komponenten aufgezeigt und erläutert sowie welche Entwicklungen und Veränderungen das Vergütungssystem in den letzten Jahren erfahren hat. Dabei wird vor allem verständlich, welche konzeptionellen Grundlagen hinter dem heute bestehenden Vorstandsvergütungssystem stecken und welche Steuerungsfunktionen die verschiedenen Komponenten intendieren.

Das Element des Anreizes soll als wesentlicher Bestandteil der leistungsorientierten Vorstandsvergütung eingeführt werden. Die Nachhaltigkeit steht bei der Gestaltung eines anreizbasierten Vergütungssystems im Fokus. Die Annahme, dass ein Anreizsystem in der Vorstandsvergütung die Basis für eine verantwortungsvolle und wertschaffende Unternehmensführung im Sinne der Eigentümer bildet (Shareholder Values), hat dazu geführt, dass die Vorstandsgehälter von traditionellen Vergütungssystemen abweichen. Neben der üblichen erfolgsunabhängigen Festvergütung enthält die Vorstandsvergütung auch einen erfolgsabhängigen variablen Vergütungsanteil. Diese variable Vergütung ist an die Erreichung von Zielen gekoppelt.

Auf diesen Grundlagen aufbauend, wird eine empirische Betrachtung der branchenspezifischen Vergütungsentwicklungen der letzten 10 Jahre in den DAX-Unternehmen erfolgen. Die dazu verwendete Datenbasis stammt aus den Geschäftsberichten. Die heterogenen Vergütungsangaben aller 300 Geschäftsberichte wurden zusammengetragen und nach Vergütungskomponenten kategorisiert, um eine einheitliche Dateneingabe für einen Vergleich zu ermöglichen.

Im Analyseteil wird schließlich die Untersuchung der ermittelten Daten klären, ob die Anreizsysteme in der Vorstandsvergütung tatsächlich zu wertorientierter Unternehmensführung im betrachteten Zeitraum geführt haben. Dabei soll die Auswirkung der langfristigen variablen Vergütung auf die Performance und die Gesamtvergütung untersucht und auf den Zusammenhang zwischen dieser Entwicklung und der Marktkapitalisierung eingegangen werden.

Hierfür werden zunächst der Zusammenhang zwischen der variablen Vergütung und dem Unternehmenserfolg untersucht. Dadurch soll geprüft werden, ob bei der Vergütungsgestaltung auf einen möglichen Machteinfluss der Vorstände geschlossen werden kann, oder sich in den Vergütungssystemen ein Ansatz eines optimalen Vertrages wiederfindet. Es wird zudem diskutiert, welche Folgen und Tendenzen sich im Hinblick auf die Anreizwirkung abzeichnen.