Deutsche Unternehmen im DAX. Der Einfluss von Zweitnotierungen auf die Transparenz von Vergütungsberichten (PDF)

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,7, Technische Universität München, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit beschäftigt sich mit der Frage, inwiefern eine Zweitnotierung am New York Stock Exchange (NYSE), bedingt durch die geltenden Regulierungen nach US-amerikanischem Recht, eine Wirkung auf die Transparenz der Vergütungsberichte von Unternehmen hat, die am DAX notiert sind.

Dafür wird zunächst der geltende rechtliche Rahmen in Deutschland und den USA beschrieben. Basierend auf einem vom Lehrstuhl für Controlling der TU München entwickelten Index zur Bewertung der Transparenz von Vergütungsberichten werden statistische Analysen durchgeführt. Es kann nicht belegt werden, dass eine Zweitnotierung am NYSE verglichen mit Unternehmen ohne Zweitnotierung zu einem signifikant höheren Transparenz_Score führt. Im Rahmen dieser Arbeit kann aber gezeigt werden, dass die Transparenz der Vergütungsberichte gemessen in einem Transparenz-Score zwischen 2004 und 2014 signifikant höher wurde. Dies war ebenfalls bei einem Vergleich der Jahre 2005/2006 und 2009/2010 der Fall. Jene Beobachtung könnte auf die gesetzlichen Änderungen zurückzuführen sein. Des Weiteren kann in einer weiterführenden Analyse nachgewiesen werden, dass die Lesbarkeit eines Vergütungsberichts einen signifikanten Einfluss auf die messbare Transparenz eines Vergütungsberichts hat.