Die Beteiligungspublizität nach Art. 20 BEHG unter besonderer Beachtung der Effektenleihe ("Securities Lending") und der Gruppentatbestände (PDF)

Inhaltsangabe:Einleitung:
Kaum ein Rechtsgebiet unterstand in den letzten Jahren einem dermassen intensiven Wandel- und Revisionsprozess wie das Finanzmarktrecht. Während mit dem Bundesgesetz über die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht vom 22. Juni 2007 (SR 956.1; nachfolgend FINMAG) die Aufsichtstätigkeit über die unterschiedlichen finanzmarktrechtlichen Gesetze zusammengefasst und eine einzige überwachende Behörde (FINMA) installiert wurde, unterstanden vor allem das Bundesgesetz über die Börsen und den Effektenhandel vom 24. März 1995 (SR 954.1; nachfolgend BEHG) und noch viel intensiver die dazugehörende Verordnung der EBK bzw. FINMA einem rasanten Wandel.
Der Gesetzgeber und die EBK als damalige Verordnungsgeberin wurden in den Jahren 2006 und 2007 durch eine Häufung versteckter feindlicher Übernahmen von schweizerischen Industriegesellschaften durch ausländische Investoren aufgeschreckt. Die Ereignisse offenbarten, dass die Bestimmungen über die Melde- und Offenlegungspflichten dem Ziel der Transparenz nicht mehr gerecht wurden. Die Reaktion darauf war eine Welle von Revisionen. Innerhalb von knapp zwei Jahren erfuhren die Regelungen der Melde- und Offenlegungspflichten viermal materielle Änderungen. Die vorliegende Masterarbeit soll einen Überblick über den aktuellen Stand im Bereich der börsenrechtlichen Beteiligungspublizität geben. Im Speziellen werden problematische Bereiche der Offenlegung, d.h. die Effektenleihe, die Behandlung von gemeinsamen Absprachen bzw. organisierten Gruppen und ferner die Finanzinstrumente, behandelt. Die geltenden Regelungen sollen dabei kritisch hinterfragt und gewürdigt werden. Auf die Ausnahmen und Erleichterungen von der Melde- und Veröffentlichungspflicht, den Vorabentscheid, den konkreten Meldeinhalt und die mit der Meldepflicht verknüpfte Informationspflicht der Gesellschaft gemäss Art. 21 BEHG wird aufgrund des Umfangs dieser Arbeit nicht eingegangen. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
LiteraturverzeichnisV
MaterialienverzeichnisX
AbkürzungsverzeichnisXII
I.Einleitung1
II.Meldepflicht nach Art. 20 BEHG2
1.Zweck der Meldepflicht2
1.1.Allgemeines2
1.2.Information der Anleger über die Zusammensetzung2
1.3.Erkennung von Übernahmeabsichten3
1.4.Durchsetzung der Angebotspflicht3
2.Abgrenzung zu weiteren Offenlegungspflichten3
2.1.Aktienrechtliche Offenlegungspflicht3
2.2.Sonstige kapitalmarktrechtliche Offenlegungspflichten5
2.2.1.Offenlegung der Beteiligungen an Banken5
2.2.2.Offenlegung [...]