Die Duration im Finanzwesen. Die Immunisierung festverzinslicher Wertpapiere gegen Zinsänderungsrisiken (PDF)

Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, Hochschule Bochum, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Zielsetzung der Seminararbeit besteht darin, herauszuarbeiten, ob es mit Hilfe der Duration möglich ist, festverzinsliche Wertpapiere gegen Zinsänderungsrisiken zu immunisieren.

Die Höhe der Risikobereitschaft eines jeden Einzelnen ist eine der grundlegenden Kriterien, wenn nicht sogar die wichtigste Eigenschaft, wenn jemand sich als Anleger für eine Investition entscheidet. Während bei Veranlagungen in Aktien bekannt ist, dass das Risiko hier nicht zu unterschätzen ist, werden festverzinsliche Wertpapiere oft als sichere Anlage angesehen. Sie unterliegen neben dem Kreditrisiko und dem Währungsrisiko auch an einem hohen Maß dem Zinsänderungsrisiko und sonstigen Risiken.

Es gibt eine Menge unterschiedlicher Anleihen, die sich unter anderem hinsichtlich der Laufzeit, der Währung, des Emittenten, der Rückzahlungs- und Zins Zahlungsmodalitäten unterscheiden. Anleihen, die auch als Schuldverschreibungen, Rentenpapiere, Obligationen oder Schuldscheine bezeichnet werden, stellen einen Geldanspruch des Verpflichteten gegenüber dem Emittenten der Anleihe dar, nach dem er das Recht auf Verzinsung und das Recht auf Rückzahlung hat. Die Emission erfolgt in der Regel für langfristige Kredite in größerem Umfang auf dem in- und ausländischen Kapitalmarkt. Es handelt sich bei diesem Wertpapier sozusagen um einen verbrieften Kredit.
Wenn es um das Risiko von Zinsänderungen bei Anleihen geht, ist die Duration die wichtigste Kennzahl. Die Duration wird verwendet, um die Preissensitivität des Kurses eines Wertpapiers gegenüber Zinsänderungen zu untersuchen. Sowie es gleichzeitig auch wichtig ist, die Länge des Zeitraumes, der für die Zinsimmunisierung notwendig ist, zu untersuchen.