Existieren allgemeine Risikofaktoren für die Prognose der zu erwarteten Aktienrenditen, und welchen Beitrag können Sie bei der Lösung von Kapitalmarkt-Anomalien leisten? (ePub)

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 3, Universität Hohenheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsverzeichnis ................................................................................................... II
Abkürzungsverzeichnis.......................................................................................... III
Symbolverzeichnis ................................................................................................. IV
1. Problemstellung ............................................................................................... 1
2. Grundlagen des Capital Asset Pricing Modells (CAPM) .................................... 2
3. Begriff und Arten von Anomalien ....................................................................... 3
3.1. Der P/E-Effekt (Price-Earning-Anomaly) .................................................... 3
3.2. Der Size-Effekt und der January-Size-Effekt ............................................... 5
3.3. Der Buchwert-Marktwert-Effekt (BME) ...................................................... 8
3.4. Der Leverage-Effekt ..................................................................................... 9
4. Das 3-Faktoren Modell von Fama und French .................................................. 11
4.1. Allgemeine Vorgehensweise ...................................................................... 12
4.2. Erklärende Variablen .................................................................................. 12
4.3. Ergebnisse ................................................................................................... 14
4.3.1. 2-Faktorenbetrachtung durch TERM und DEF ................................... 14
4.3.2. 3-Faktorenbetrachtung durch RM-RF, SMB und HML ...................... 14
4.3.3. Betrachtung der 5-Faktoren bei der Erfassung der aRS ...................... 15
4.3.4. Die durchschnittlichen Querschnittsrenditen für den Aktienmarkt ..... 15
5. Thesenförmige Zusammenfassung .................................................................... 16
Literaturverzeichnis ................................................................................................ V

1. Problemstellung

Seit Anbeginn des 20 Jhd. insbesondere seit den 30er Jahren beschäftigen sich die Wissenschaftler der Finanzwelt mit Aktienrenditen bzw. -kursen1. So wurden Gleichgewichtsmodelle (GGM) entwickelt, die anhand des Risikos eines Wertpapiers auf dessen erwartete Rendite schließen sollen2. Ein solches GGM in der Ka-pitalmarkttheorie, ist das heutzutage..............