Spekulationsblasen: Ursachen und Folgen von Überbewertungen an Finanzmärkten

'Textprobe:
Kapitel 4.3: Kriege - Paradigmenwechsel - Innovationen:
Wie schon in den vorangegangen Kapiteln erwähnt, sind Kriege eine der Hauptursachen von Spekulationsblasen, jedoch können auch neue technologische Durchdringungen und Innovationen zu Paradigmenwechseln in der Gesellschaft führen und so Blasen entstehen lassen oder zumindest in ihrer Entstehung fördern. Calverley (2004) geht auch auf den Zusammenhang zwischen solchen Paradigmenwechseln und individualpsychologischen Phänomenen, wie der Wahrnehmung und den in der Innovationsforschung oft untersuchten "Meinungsführer" , ein: "There is often the perception of a "paradigm shift" and this is usually argued energetically by some leading opinion formers. [...] This is a natural characteristic of younger people especially and certainly in the 1990s internet boom was very much led by young people".
4.3.1 Verschiebung
Laut Kindleberger (2001) und Minsky (1963, 1970) ist eine Verschiebung der Auslöser einer Spekulationsblase. "Eine "Verschiebung" besteht in Ereignissen, die die Situation verändern, den Horizont erweitern und die Erwartungen ändern". Weiters weist Kindleberger darauf hin, dass dieses Ereignis für seine Relevanz im Zusammenhang mit der Entstehung einer Spekulationsblase eine signifikante Größe und somit eine gewisse Wirkungsreichweite haben muss.
Murphy (2009) fasst diese Verschiebung unter dem Begriff der exogenen Schocks zusammen: "The market rise starts off because of some exogenous shock such as war, the end of war, a technological or natural resource discovery, or "debt conversion that precipitously lowers interest rates. The shock creates new opportunities for profit, and a boom is engendered".
Die meisten Konflikte, die als Verschiebungen in Frage kommen, wurden schon in Vorkapiteln erwähnt und werden deshalb in diesem Kapitel nur kurz zusammengefasst.
Tulpenmanie 1634 - 1637 :
Die Tulpenmanie fiel historisch in eine konfliktreiche Phase. Parallel zum Achtzigjährigen Krieg (1568 bis